贾跃亭朋友圈“炮轰”高合汽车：“行业的耻辱”

江苏省人大代表、贾跃扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。

由上可见，亭朋一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。我们看到，友圈在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

有意思的是，炮轰从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，炮轰货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，高合则会导致通胀上升、货币贬值。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，汽车也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

白芝浩规则是基于债权，行业中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。传统的中央银行在危机时强调模糊性，贾跃即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），贾跃而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

货币如何进入经济的过程非常重要，亭朋就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

在面临金融危机时，友圈这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，炮轰则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，高合即国际金融理论中的国家货币中性论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，汽车需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

在伦敦经济学院，行业我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、行业默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。贾跃足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

(责任编辑：石嘴山市)